Bitcoin DeFi (المعروف أيضًا باسم BTCFi) هو جزء من صناعة DeFi حيث يمكن للمستخدمين تحقيق عائد على BTC الخاصة بهم عن طريق المراهنة أو الإقراض أو الاقتراض أو التداول أو سك العملات المستقرة. تسمح شبكات الطبقة الثانية والسلاسل الجانبية والجسور التي تقلل من الثقة باستخدام البيتكوين مع العقود الذكية، مما يحول البيتكوين الخاملة إلى رأس مال منتج على السلسلة.
مقدمة إلى Bitcoin DeFi
شهدت Bitcoin DeFi زيادة مذهلة بنسبة 2,000% في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) خلال العام الماضي، حيث قفزت من 305 مليون دولار أمريكي في بداية عام 2024 إلى 6.5 مليار دولار أمريكي اليوم. مع استمرار استخدام 0.3% فقط من إجمالي القيمة السوقية لعملة البيتكوين في التمويل اللامركزي، فإن هذا التدفق الأخير يسلط الضوء على الإمكانات الهائلة لعملة DeFi على البيتكوين.
لوضع الأمور في نصابها الصحيح، يتم استخدام ما يقرب من 30% من الإيثيريوم حاليًا في DeFi، مما يعني أنه إذا تم استخدام نفس النسبة المئوية من البيتكوين في DeFi، فسيؤدي ذلك إلى إنشاء أكثر من 750 مليار دولار في TVL - وهي فرصة نمو تزيد عن 100 ضعف.
لماذا تحتاج البيتكوين إلى ديفي
تُعد البيتكوين أهم عملة رقمية اليوم على الإطلاق، حيث تمتلك أكبر قيمة سوقية تزيد عن 2 تريليون دولار، وثاني أعلى حجم بعد USDT. ولكن على الرغم من كل هذا الحجم الذي تجتذبه، فإن البيتكوين ليس لها استخدامات كثيرة نسبيًا بخلاف التحويلات وكونها مخزنًا للقيمة.
أكثر من 99% من البيتكوين معطلة وغير منتجة
تظل غالبية البيتكوين خاملة في البورصات وفي المحافظ الباردة، لذا فإن البيتكوين تعمل حاليًا كذهب رقمي أكثر من كونها أصلًا ذا فائدة. يمكن تسليط الضوء على ذلك من خلال حقيقة أن 6.5 مليار دولار أمريكي فقط من أصل 2.2 تريليون دولار أمريكي محتفظ بها في عقود ذكية، مما يدل على أن معظم حاملي البيتكوين يقومون ببساطة بتخزينها بدلاً من تحقيق عائد على أصولهم.
دور البيتكوين كمخزن للقيمة يحد من فائدتها المالية
من الناحية التاريخية، كانت الوظيفة المقصودة من البيتكوين هي العمل كوسيط لا مركزي للتبادل ومخزن للقيمة بعيدًا عن سيطرة البنوك المركزية أو الحكومات. ولكن مع استمرار وجود حالات استخدام محدودة في عام 2025، بدأ بعض النقاد في التشكيك في قيمة البيتكوين في العالم الحقيقي خارج نطاق كونها أصلًا للمضاربة.
أدى الافتقار إلى إمكانية برمجة BTC إلى تقييد حالات استخدام DeFi
ما يعيق البيتكوين في المقام الأول عن تحقيق إمكاناتها الكاملة هو القيود المفروضة على قابليتها للبرمجة. فعلى عكس الإيثيريوم التي صُممت بقدرات عقود ذكية قوية، صُممت البيتكوين بهدف أكثر تركيزاً، مما أدى إلى وجود قيود على لغة البرمجة البرمجية الخاصة بها. تفتقر بنية UTXO الخاصة بها إلى القوة الحسابية، مما يجعل البناء على البيتكوين أكثر صعوبة.
على سبيل المثال، لا يمكن للنصوص البرمجية للبيتكوين تحديد ما إذا كانت شروط فتح القفل قد استوفيت، وهو ما يمثل عائقًا أمام الإقراض المضمون وعمليات الرهان على الدابس. وبعبارة أخرى، تم إعطاء الأولوية للأمان والموثوقية على المرونة في الطبقة 1. وقد أدى ذلك إلى إنشاء طلب على حلول Bitcoin DeFi مثل شبكات وجسور الطبقة الثانية التي تضيف إمكانية برمجة خارجية لإلغاء قفل الإقراض والمراهنة وحالات الاستخدام الأخرى.
فرص DeFi على البيتكوين
منذ عام 2018، تعمل العديد من المشاريع على دمج أمان البيتكوين الذي لا مثيل له مع وظائف DeFi، وقد أدى ذلك إلى ظهور شبكات مبتكرة من الطبقة الثانية والسلاسل الجانبية وبروتوكولات التشغيل البيني.
سلاسل البيتكوين الهجينة والطبقة 2 BOB و Rootstock و Stacks
على الرغم من وجود العديد من مشاريع Bitcoin DeFi التي تبني بيئات قابلة للبرمجة تستفيد من أمان البيتكوين، إلا أن القليل منها فقط يمكن اعتباره رائدًا.
إحدى الشبكات الرائدة في هذا المجال هي BOB، وهي بوابة Bitcoin DeFi. يجمع نموذج سلسلة BOB الهجين الفريد من نوعه بين نقاط القوة في البيتكوين والإيثيريوم - مع براهين ZK الهجينة ومليارات الدولارات من البيتكوين المكدسة التي تؤمن جميع التطبيقات والأصول والمعاملات في نظام DeFi البيئي الخاص بـ BOB. من خلال بوابة BOB متعددة السلاسل، سيتمكن المستخدمون من الوصول إلى فرص عائد BTC عبر جميع السلاسل الرئيسية بنقرة واحدة ببساطة، بينما يتيح نظام نوايا البيتكوين من BOB مقايضات سلسة بين BTC الأصلي و BTC المغلف و DeFi المدعوم بـ BTC في معاملة واحدة.
وفقًا لـ L2BEAT، تحتل BOB المرتبة الثالثة في سيولة البيتكوين، بعد كل من Base و Arbitrum، مما يدل على ظهورها السريع كواحدة من منصات Bitcoin DeFi الرائدة.
هناك أيضًا Rootstock، وهي أقدم سلسلة جانبية للبيتكوين، والتي تستخدم التعدين المدمج والربط ثنائي الاتجاه PowPeg الموحد للحفاظ على RBTC قابلة للاسترداد 1:1 للبيتكوين؛ و Stacks، التي تصدر sBTC عبر إجماع إثبات التحويل وتدير العقود في Clarity.
BitVM وجسور تقليل الثقة
BitVM هي تقنية ثورية تتيح جسور BitVM التي تقلل من الثقة من خلال تنفيذ العمليات الحسابية خارج السلسلة وفرز النزاعات على البيتكوين. كل إيداع ينشئ برنامج BitVM مُوقّع مسبقًا يمكن لأي مشارك نزيه أن يطعن فيه بإثباتات الاحتيال، مما يمثل تحسنًا كبيرًا على التجسير التقليدي الذي يعتمد على أمناء الحفظ أو متعددي الحسابات.
يقوم بنك BOB حاليًا باختبار هذا التصميم قبل إصدار الشبكة الرئيسية في الربع الرابع، مما يتيح دخول البيتكوين الأصلية في بيئة EVM الخاصة به والعودة بموجب هذه الضمانات، كما أطلق مؤخرًا bitvm/acc - مجموعة العمل المؤسسية الرائدة المخصصة لنقل BitVM من البحث إلى الواقع، وتماشيًا مع احتياجات العمل لكل من مستخدمي ومشغلي البيتكوين. كما أن BOB عضو في تحالف BitVM Alliance، وهو مجموعة بحث وتطوير تضم جميع البروتوكولات الرائدة التي تعمل على BitVM.
نهائية بابل وبيتكوين
يمكن القول أن بروتوكول الرهان غير الاحترازي الخاص ببابيلون هو مكون البنية التحتية الرائدة في مجال البيتكوين الآمنة، والذي أطلق نمو رموز البيتكوين السائلة (LSTs). الآن يتم رهن ما قيمته 6.4 مليار دولار من البيتكوين باستخدام تقنيتها، ولهذا السبب تتكامل مشاريع مثل BOB مع Babylon لتصبح شبكة بيتكوين الآمنة (BSN) - مما يحقق "نهائية" البيتكوين حيث تصبح المعاملات دائمة وغير قابلة للرجوع فيها على شبكة البيتكوين.
بصفتها BSN، فإن معاملات DeFi والجسور والعمليات على BOB كلها مدعومة بمليارات الدولارات من البيتكوين المكدسة. هذا يخلق تأثير دولاب الموازنة القوي: تولد BTC المكدسة المستخدمة في DeFi رسوم المعاملات، والتي يتدفق جزء منها إلى مودعي BTC في Babylon BTC، مما يشجع على المزيد من الرهانات وجذب المزيد من السيولة.
يدعم بابليون هذه النهائية بالقطع، مما يعني أن مراقبي البيتكوين الذين يحاولون مهاجمة الشبكة يخاطرون بخسارة حصتهم.
البيتكوين المغلف
تقليديًا، كان العديد من مستخدمي البيتكوين الذين يرغبون في الدخول في DeFi يفعلون ذلك باستخدام Wrapped BTC (wBTC). تعتمد wBTC على الحفظ المركزي لـ BitGo مع نموذج 2 من 3 توقيعات متعددة، مما يعني أنهم يحتفظون بعملة البيتكوين الخاصة بك، ويوفرون لك نسخة اصطناعية يمكن استخدامها في DeFi.
على الرغم من أن هذا النموذج قد لا يروق لمستخدمي البيتكوين الذين يركزون على الخصوصية والذين يعطون الأولوية للحفظ الذاتي، إلا أنه أثبت فعاليته واعتماده على نطاق واسع، حيث بلغت قيمة الليرة التلفزيونية حوالي 14 مليار دولار.
أثبتت البيتكوين المغلفة أيضًا أنها نقطة وصول مهمة للمؤسسات في بعض البلدان. على سبيل المثال، تتطلب الولايات المتحدة الأمريكية استخدام أمناء حفظ متوافقين مثل BitGo للمؤسسات التي ترغب في الوصول إلى البيتكوين.
حالات استخدام Bitcoin DeFi الرئيسية الناشئة في عام 2025
مع تقدم البنية التحتية لـ BTCFi، بدأت الآن العديد من التطبيقات العملية في الظهور في مشهد BTC DeFi والتي تسمح لحاملي البيتكوين بتوظيف أصولهم.
رموز BTC Liquid Staking Staking (LSTs): LBTC، و xSolvBTC، و uniBTC
يتكون قدر كبير من نشاط Bitcoin DeFi الحالي على السلسلة من الرموز المميزة السائلة Staking Tokens، والمعروفة باسم LSTs. عرض قيمتها بسيط - يمكن لحاملي البيتكوين كسب عائد على أصولهم دون التضحية بالسيولة.
ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك LBTC من لومبارد فاينانس، وxSolvBTC من Solv Protocol، وuniBTC من Bedrock، والتي تستفيد جميعها من البنية التحتية لبابيلون BTC لتوفير رمز مدعوم ببيتكوين بنسبة 1:1 يسمح بالسيولة مع تحقيق مكافآت الرهان.
العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين: الدولار على السلسلة (DOC)، وSATUSD، وBIMA
كما اكتسبت العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين زخمًا هذا العام، حيث يقدم العديد من مقدمي الخدمات ربطًا بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1 والتي تمكن حامليها من البقاء طويلاً على البيتكوين - ولكن لكل منهم أساليب مختلفة.
تشمل الأمثلة على ذلك DOC على Rootstock، الذي يقفل البيتكوين النقي في عقد ذكي لربط الدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وSatUSD من River's satUSD على BOB الذي يقوم بسك العملة عبر سلسلة متقاطعة لمشاركة عائد البروتوكول مع المتداولين، وUSBD من BIMA، الذي يتم ضمانه بشكل مفرط من مشتقات البيتكوين (أو LSTs) ويوجه الودائع إلى استراتيجيات القبو.
ما تتطلع عملات البيتكوين المستقرة هذه إلى توفيره هو السيولة القابلة للإنفاق دون مطالبة المستخدمين بالتخلي عن عملات البيتكوين الخاصة بهم.
بروتوكولات الإقراض والاقتراض: أف، مورفو، أويلر
بعد نجاح الإقراض والاقتراض على الإيثيريوم، ظهرت العديد من الأسواق على السلسلة للبيتكوين حيث يمكن للمستخدمين إقراض البيتكوين الخاصة بهم مقابل عائد. اثنان من أكبر بروتوكولات الإقراض هما Aave وMorpho. كلاهما لديه أسواق كبيرة للبيتكوين على السلاسل التي يدعمانها. بروتوكولات الإقراض البارزة الأخرى التي تدعم أسواق البيتكوين هي
- شركة Avalon Finance، التي تقدم إقراضًا بضمانات زائدة وتعمل جنبًا إلى جنب مع العديد من سلاسل البيتكوين الهجينة و L2s مثل BOB و Core و Bitlayer.
- شركة Segment Finance، التي تلبي أسواقها المالية المتقدمة احتياجات BTCFi وSuperchain Eco
- شركة Euler التي تتخذ من الإيثيريوم مقرًا لها، والتي توسعت مؤخرًا لتوفير الإقراض والاقتراض والتداول للأصول المدعومة بالبيتكوين.
DEXs وAMMs: Uniswap V3 (Oku)، و Izumi Finance، و Sovryn
كان هناك عدد من بورصات DEXs وAMMs التي بدأت في تلبية احتياجات الأصول القائمة على البيتكوين. ويشمل ذلك أمثال Uniswap V3، الذي تم نشره على العديد من بورصات البيتكوين L2، مما يوفر مجمعات سيولة مركزة وأدوات تداول متقدمة. وقد تم تبسيط هذا الأمر بشكل أكبر بفضل شركة Oku، وهي شركة رائدة في مجال تجميع البورصات اللامركزية التي توفر للمتداولين واجهة مبسطة وبديهية.
ومن بين البورصات الأخرى البارزة التي تلبي احتياجات Bitcoin DeFi، Izumi Finance، وهو بروتوكول DeFi متعدد السلاسل يوفر DEX-as-a-Service وقفة واحدة DEX-as-Service، و Sovryn، وهي منصة لامركزية لتداول وإقراض البيتكوين.
استراتيجيات إعادة التجميع وتجميع العائدات: بيل، ساتلاير
إعادة الاستحواذ هو نموذج جديد آخر لتوليد العوائد يتم تنفيذه في BTCFi، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة برموزهم على بروتوكولات متعددة في نفس الوقت. لا يؤدي ذلك إلى تحسين كفاءة رأس المال فحسب، بل يدعم ذلك أيضًا أمان الشبكات المتعددة. في المقابل، يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت إضافية لإعادة الاستحواذ الأصلي أو إعادة الاستحواذ السائل.
تشمل المشاريع البارزة التي تقدم إعادة الاحتفاظ بالبيتكوين Pell Network و SatLayer، والتي تسمح لحاملي البيتكوين بإعادة الاحتفاظ بالبيتكوين المغلفة أو LSTs (مثل SolvBTC أو uniBTC) لتأمين خدمات مثل DVSs أو BVS، وكسب عوائد متعددة الطبقات من خلال مكافآت الاحتفاظ الأساسية بالإضافة إلى نقاط أو رموز أو مضاعفات إضافية.
مستقبل الـ BTCFi: الاتجاهات والاعتماد المؤسسي
من المتوقع أن تلعب العديد من الاتجاهات دورًا مهمًا في تسريع عملات Bitcoin DeFi في عام 2025 وما بعده، ويشمل ذلك قابلية التشغيل البيني والأصول الواقعية (RWA) والاهتمام المؤسسي.
قابلية التشغيل البيني
لقد كانت قابلية التشغيل البيني في صميم التطورات والمناقشات الأخيرة في BTCFi، وستظل كذلك في المستقبل.
يمكن تسليط الضوء على ذلك من خلال العديد من عروض Bitcoin DeFi التي يتم إصدارها على سلاسل مختلفة مثل Solana (شبكة زيوس) و Cardano (Cardinal) و Aptos (Echo)، في حين كانت هناك أيضًا زيادة في الحلول عبر السلاسل مثل Stargate و Across و Synapse و Li.Fi التي تلبي احتياجات BTCFi. كما اعتمدت سلاسل رائدة مثل BOB أيضًا معايير الصناعة مثل LayerZero's OFT وC CCIP من Chainlink لتبسيط عمليات نقل الأصول عبر السلاسل.
ما يوضحه هذا هو أن عددًا متزايدًا من البناة من سلاسل مختلفة يرون الإمكانات الهائلة للاستفادة من البيتكوين في DeFi، وهذه الجهود المشتركة للتشغيل البيني هي التي من المرجح أن تفتح المزيد من السيولة.
الأصول الحقيقية (RWA)
تعمل الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) على سد الفجوة بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي، مما يخلق فرصًا جديدة للسيولة والكفاءة التي قد تشكل تطور التمويل اللامركزي بالبيتكوين في المستقبل.
على سبيل المثال، عندما يتعلق الأمر بالإقراض، تتيح التوكنات الرمزية RWAs ضمانات مرنة لمنتجات مثل القروض العقارية ومشتقات السلع وصناديق الاستثمار. وهذا بدوره يمكن أن يجلب القيمة الحقيقية اللازمة لتقليل التعرض لتقلبات العملات الرقمية، وضمانات أكثر إقناعًا لتوليد العائد.
من المتوقع أن يؤدي المزج بين القيمة اليومية والتمويل على السلسلة من خلال صكوك التمويل غير المباشر إلى تحقيق نمو كبير في مجال التمويل المباشر.
مصلحة DeFi المؤسسية
تتزايد المشاركة المؤسسية في العملات الرقمية في عام 2025، حيث أظهر استطلاع أجرته EY-Parthenon وCoinbase أن 83% من المستثمرين مستعدون لزيادة حيازاتهم من العملات الرقمية. على الرغم من أن 24% فقط من المستثمرين في الوقت الحالي لديهم انكشاف على DeFi، إلا أنه من المقرر أن تتضاعف هذه النسبة ثلاث مرات لتصل إلى 75%، حيث تشير المؤسسات إلى اهتمامها بالمشتقات والمراهنات والإقراض وزراعة العائدات والعملات المستقرة.
ولكن تم مشاركة بعض المخاوف أيضًا في هذا الاستطلاع، حيث تم ذكر التوقعات التنظيمية كأهم المخاوف من قبل 52% من المستثمرين، يليها التقلبات (47%) والحفظ الآمن (33%). وبالتالي، يمكن أن تكون Bitcoin DeFi المُعززة بالثقة عامل جذب مقنع للمؤسسات نظرًا لما تتمتع به من أمان وسيولة لا مثيل لهما.
الخلاصة: DeFi على Bitcoin هي فرصة العقد
مع استمرار صناعة DeFi في اكتساب الاهتمام السائد، فإن البنية التحتية التي تمكّن BTCFi من الازدهار في بيئة متعددة السلاسل ومحدودة الثقة من شأنها أن تعزز فرصة النمو 100 ضعف في المستقبل.
يحتل BOB موقعًا فريدًا باعتباره البوابة إلى Bitcoin DeFi، مما يعني أنه ليس مجرد L2 آخر، ولكنه نقطة دخول موحدة للوصول إلى عائد BTC عبر جميع السلاسل. من خلال سلسلتها الهجينة مع نهائية البيتكوين، وإيداعات البيتكوين الأصلية التي تعمل بالبيتكوين المدعومة من BitVM، وبوابة BOB متعددة السلاسل مع نوايا البيتكوين بنقرة واحدة، تعمل BOB على حل تحديات الثقة وتجربة المستخدم التي تعيق Bitcoin DeFi. وبالاقتران مع ظهور البيتكوين LSTs والعملات المستقرة، فإن الأساس جاهز لتصبح البيتكوين رأس مال منتج على نطاق واسع.
سيكون هناك العديد من العقبات التي يجب التغلب عليها من أجل ضمان ازدهار Bitcoin DeFi، ولكن إذا كان التقدم الذي تحقق في العامين الماضيين هو أي شيء يمكن أن يحدث، فتوقع أشياء كبيرة من BTCFi في عام 2025 وما بعده.
