BOBエコシステムスポットライトシリーズの4回目の投稿へようこそ。今日は、最近BOBと統合された柔軟な分散型貸し借りプロトコルであるEuler V2を詳しく見ていきましょう。

xSolvBTCのようなリキッドステーキングトークン（LST）やHybridBTC.pendleのようなイールドベアリングアセット（YBA）をEuler V2の担保として使用することで、BOBユーザーはBTC担保資産の貸し借りやループを簡単に行うことができ、BTC利回りを最大化することができます。


‍ それでは早速、飛び込んでみよう。

オイラーとは？

Euler V2は、分散型で適応性の高いDeFiプロトコルであり、ユーザーは実質的にあらゆる資産を貸し借りすることができます。Euler Vault Kit (EVK)で構築され、Ethereum Vault Connector (EVC)を介して接続されたERC-4626保管庫のモジュラーシステムを特徴としています。これにより、マーケットクリエイターは、リスクパラメータ、担保の受け入れ、金利モデルをパーミッションレスでカスタマイズすることができます。

複数の保管クラス（ガバナー、アンガバナー、イールド・アグリゲーター、エスクロー担保）を持つオイラーは、比類のない柔軟性を提供します。また、よりリスクの高い資産に適した特定のペアを分離することも可能です。

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チーム紹介

オイラーはマイケル・ベントレー（共同創業者兼CEO）とダグ・ホイト（共同創業者兼ブロックチェーン開発者）によって設立された。2人は2020年にEncode Clubのハッカソンを通じて出会い、2021年12月にEuler V1を立ち上げた。彼らの当初の目的は、融資リスクを定量化・管理する革新的な方法を導入することで、CompoundやAaveのような既存のプロトコルからオイラーを差別化することだった。

それ以来、Euler V2は、バグ報奨金、形式的検証、高度なファジングを含む、数多くの監査やセキュリティ上の課題を受けてきました。これにより、Euler V2はDeFiで最も監査が厳しい貸出プロトコルの1つとして確立された。

特筆すべき成果としては、 総ロック額（TVL）と総借入額で過去最高を達成したこと、総稼働率が44％（業界平均の40％より高い）であること、BOB、ベース、ソニック、ベラシャン、スウェルなど複数のチェーンでTVLを伸ばしていること、さらに多くのチェーンが準備中であることなどが挙げられる。

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興味深い理由

オイラーのモジュラー・アーキテクチャーは、柔軟性と奥行きの深さの両方を構築者に提供する。構築者は、低ボラティリティの融資商品であれ、高リスクの担保ペアであれ、あらゆるリスク・プロファイルに対応するカスタム金庫室構成を容易に作成できる。

オイラーV2はまた、よく知られた貸出プロトコルに欠けていることが多い高度なリスク管理機能を導入しています。これには、ポジションを分離するためのサブアカウント、自動化された戦略（ストップ・ロスやテイク・プロフィットなど）のためのオペレーター・コンセプト、貸し手を保護しながら借り手のペナルティーを最小化する安価な清算フローなどが含まれます。

その上、Euler V2は、プロジェクトが余分なステーキング契約を必要とせずにトークンの報酬を分配することを可能にするRewardStreamsや、Euler DAOに手数料に対するより大きな制御を与え、長期的な持続可能性のための資産の蓄積を支援する逆ダッチオークションメカニズムであるFeeFlowのようなオープンソースモジュールを供給しています。これらのツールは、新興の市場環境、現実世界の資産、新しい形のオンチェーンクレジットに適応できるダイナミックなエコシステムを、すべて一カ所から確保するものです。

完全にモノリシックな貸出モデルと孤立した貸出モデルのギャップを埋めることで、オイラーはより流動性の高い市場とより高い資本効率を可能にする。

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BOBユーザーにとっての意味

オイラーは、BTCの利回りを上げたいDeFiユーザーにとって、新たな機会を提供します。その方法を紹介しよう：

  • シームレスなBTCの貸し借り： ユーザーはBTCベースの資産（例えばwBTC、LBTC、SolvBTC）を預け入れ、利回りを得ることができる。また、より多くのBTC資産を借りてエクスポージャーを増やすこともできる。
  • ループ戦略： オイラーは、借り手が借りたものをループ（再預託）することができるため、ユーザーはBOBのセキュリティ保証の恩恵を受けながら、保有するBTCのリターンを増やすことができる。
  • BOB Riseのインセンティブ：オイラーにBTCベースの資産を預けたり借りたりすることで、ユーザーはBOB Riseを通じて追加のOPインセンティブを受ける資格を得ます。

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次の記事

オイラーとBOBは今後も緊密に協力し、マルチチェーンBTC-yieldをDeFiの最前線に押し上げ、ユーザー、開発者、機関同様に新たな機会のロックを解除していきます。将来的には、オイラーはより多くのエコシステムにリーチを拡大する予定であり、近日中に登場するEulerSwapでDeFiにおけるスワッピングの改善に取り組んでいます。