Bitcoin DeFi (BTCFi olarak da bilinir), kullanıcıların stake ederek, borç vererek, ödünç alarak, ticaret yaparak veya sabit coin basarak BTC'lerinden getiri elde edebildiği DeFi endüstrisinin bir segmentidir. Katman 2 ağları, yan zincirler ve güven minimize edilmiş köprüler, BTC'nin akıllı sözleşmelerle kullanılmasına olanak tanıyarak atıl Bitcoin'i üretken zincir içi sermayeye dönüştürür.
Bitcoin DeFi'ye Giriş
Bitcoin DeFi, geçtiğimiz yıl kilitlenen toplam değerde (TVL) %2.000'lik şaşırtıcı bir artış yaşadı ve 2024'ün başında 305 milyon ABD dolarından bugün 6,5 milyar ABD dolarına sıçradı. Halen Bitcoin'in toplam piyasa değerinin yalnızca %0,3'ü merkeziyetsiz finans alanında kullanılırken, bu son artış Bitcoin'de DeFi için muazzam bir potansiyelin altını çiziyor.
Bir perspektife oturtmak gerekirse, Ethereum'un yaklaşık %30'u şu anda DeFi'de kullanılıyor; bu da aynı oranda Bitcoin'in DeFi için kullanılması durumunda 750 milyar doların üzerinde TVL yaratılacağı anlamına geliyor - 100 kattan fazla büyüme fırsatı.
Bitcoin'in Neden DeFi'ye İhtiyacı Var
Bitcoin, 2 trilyon doları aşan piyasa değeri ve USDT'nin ardından ikinci en yüksek hacme sahip olmasıyla günümüzün açık ara en önemli kripto para birimidir. Yine de BTC, çektiği tüm hacme rağmen, transferler ve bir değer deposu olmanın ötesinde nispeten az kullanıma sahiptir.
BTC'nin %99'undan fazlası atıl ve verimsiz durumda
Bitcoin'in çoğunluğu borsalarda ve soğuk cüzdanlarda boşta durmaktadır, bu nedenle BTC şu anda faydalı bir varlıktan ziyade dijital altın olarak işlev görmektedir. Bu durum, 2,2 trilyon USD'nin yalnızca 6,5 milyar USD'sinin akıllı sözleşmelerde tutulduğu gerçeğiyle vurgulanabilir; bu da çoğu Bitcoin sahibinin varlıklarından getiri elde etmek yerine sadece hodling yaptığını göstermektedir.
Bitcoin'in değer saklama rolü finansal faydayı sınırlıyor
Tarihsel olarak, Bitcoin'in amaçlanan işlevi, merkez bankalarının veya hükümetlerin kontrolünden uzak, merkezi olmayan bir değişim aracı ve değer deposu olarak hareket etmekti. Ancak 2025 yılında kullanım alanlarının sınırlı olması nedeniyle bazı eleştirmenler Bitcoin'in spekülatif bir varlık olmanın ötesinde gerçek dünyadaki değerini sorgulamaya başladı.
BTC'nin programlanabilir olmaması DeFi kullanım alanlarını kısıtladı
Bitcoin'in tam potansiyeline ulaşmasını öncelikle engelleyen şey, programlanabilirliği ile ilgili kısıtlamalardır. Güçlü akıllı sözleşme yetenekleriyle tasarlanan Ethereum'un aksine, Bitcoin daha odaklanmış bir hedefle tasarlanmıştır ve bu da komut dosyası diliyle ilgili sınırlamalara neden olmuştur. UTXO yapısı hesaplama gücünden yoksundur ve bu da Bitcoin üzerine inşa etmeyi daha zor hale getirmektedir.
Örneğin, Bitcoin komut dosyaları kilit açma koşullarının karşılanıp karşılanmadığını belirleyemez, bu da teminatlı borç verme ve staking dapps için bir engeldir. Başka bir deyişle, güvenlik ve güvenilirlik, Katman 1 için esneklikten aktif olarak önceliklendirilmiştir. Bu durum, borç verme, stake etme ve diğer kullanım durumlarının kilidini açmak için harici programlanabilirlik ekleyen Katman 2 ağları ve köprüleri gibi Bitcoin DeFi çözümlerine talep yarattı.
Bitcoin'de DeFi Fırsatları
2018'den bu yana çeşitli projeler Bitcoin'in eşsiz güvenliğini DeFi'nin işlevselliği ile birleştirmek için çalışıyor ve bu da yenilikçi Katman 2 ağlarının, yan zincirlerin ve birlikte çalışabilirlik protokollerinin ortaya çıkmasına neden oldu.
Bitcoin hibrit zincirleri ve katman 2'ler: BOB, Rootstock, Stacks
Bitcoin'in güvenliğinden yararlanan programlanabilir ortamlar inşa eden çok sayıda Bitcoin DeFi projesi olmasına rağmen, yalnızca birkaçı öncü olarak kabul edilebilir.
Bu konuda öncülük eden ağlardan biri de Bitcoin DeFi'nin Geçidi olan BOB'dur. BOB'un benzersiz hibrit zincir modeli, hibrit ZK kanıtları ve BOB'un DeFi ekosistemindeki tüm uygulamaları, varlıkları ve işlemleri güvence altına alan milyarlarca dolarlık stake edilmiş Bitcoin ile Bitcoin ve Ethereum'un güçlü yönlerini birleştiriyor. BOB'un çoklu zincir ağ geçidi sayesinde kullanıcılar, tüm büyük zincirlerdeki BTC getiri fırsatlarına tek tıklama kolaylığıyla erişebilecek ve BOB'un Bitcoin niyet sistemi, tek bir işlemle yerel BTC, paketlenmiş BTC ve BTC destekli DeFi pozisyonları arasında sorunsuz takaslara olanak tanıyacak.
L2BEAT'e göre BOB, BTC likiditesinde Base ve Arbitrum'un ardından 3. sırada yer alıyor ve önde gelen Bitcoin DeFi platformlarından biri olarak hızla ortaya çıktığını gösteriyor.
Ayrıca, RBTC'yi BTC için 1:1 itfa edilebilir tutmak için birleştirilmiş madencilik ve federe bir PowPeg iki yönlü peg kullanan en eski BTC yan zinciri olan Rootstock; ve Transfer Kanıtı konsensüsü aracılığıyla sBTC ihraç eden ve sözleşmeleri Clarity'de çalıştıran Stacks, da bulunmaktadır.
BitVM ve güven minimize edilmiş köprüler
BitVM, hesaplamaları zincir dışı yürüterek ve Bitcoin üzerindeki anlaşmazlıkları sıralayarak güvenin en aza indirildiği BTC köprüleri sağlayan devrim niteliğinde bir teknolojidir. Her para yatırma işlemi, herhangi bir dürüst katılımcının sahtekarlık kanıtlarıyla sorgulayabileceği önceden imzalanmış bir BitVM programı oluşturur ve bu da emanetçilere veya çoklu dizilimlere dayanan geleneksel köprülemede önemli bir gelişmeye işaret eder.
BOB şu anda bu tasarımı 4. çeyrekteki mainnet sürümünden önce test ederek yerel BTC'nin EVM ortamına girmesini ve bu garantiler altında geri dönmesini sağlıyor ve ayrıca kısa süre önce BitVM'yi araştırmadan gerçeğe ve hem Bitcoin kullanıcılarının hem de operatörlerin iş ihtiyaçları doğrultusunda almaya adanmış lider kurumsal çalışma grubu olan bitvm/acc 'yi başlattı. BOB ayrıca BitVM üzerinde çalışan tüm önde gelen protokolleri içeren bir Araştırma ve Geliştirme grubu olan BitVM Alliance'ın da bir üyesidir.
Babil ve Bitcoin'in sonu
Babylon'un gözetimsiz stake protokolü, Bitcoin likit stake token'larının (LST'ler) büyümesini başlatan tartışmasız lider BTC DeFi altyapı bileşenidir. Şu anda bu teknoloji kullanılarak 6,4 milyar $ değerinde BTC stake ediliyor ve bu nedenle BOB gibi projeler Bitcoin Secured Network (BSN) olmak için Babylon ile entegre oluyor - işlemlerin Bitcoin ağında kalıcı ve geri döndürülemez hale geldiği Bitcoin "kesinliğine" ulaşıyor.
Bir BSN olarak, DeFi işlemleri, köprüleri ve BOB üzerindeki operasyonların tümü milyarlarca dolarlık stake edilmiş Bitcoin ile desteklenir. Bu da güçlü bir çark etkisi yaratır: DeFi'de kullanılan stake edilmiş BTC işlem ücretleri yaratır ve bunların bir kısmı Babylon BTC stake edenlere geri akarak daha fazla stake etmeyi teşvik eder ve daha fazla likidite çeker.
Babylon bu kesinliği keserek destekliyor, bu da ağa saldırmaya çalışan BTC staker'larının hisselerini kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğu anlamına geliyor.
Sarılmış BTC
Geleneksel olarak, DeFi'ye girmek isteyen birçok Bitcoin kullanıcısı bunu Wrapped BTC (wBTC) kullanarak yapardı. wBTC, BitGo'nun 3'te 2 çoklu imza modeline sahip merkezi saklama sistemine dayanır, yani Bitcoin'inizin saklama yetkisini ellerinde tutarlar ve size DeFi'de kullanılabilecek sentetik bir sürüm sağlarlar.
Bu model, kendi kendini saklamaya öncelik veren gizlilik odaklı Bitcoin kullanıcılarına hitap etmese de, yaklaşık 14 milyar $ TVL ile hem işlevsel hem de yaygın olarak benimsendiği kanıtlanmıştır.
Sarılı BTC'nin bazı ülkelerdeki kurumlar için önemli bir erişim noktası olduğu da kanıtlanmıştır. Örneğin ABD, Bitcoin'e erişmek isteyen kurumlar için BitGo gibi uyumlu saklama kuruluşlarının kullanılmasını şart koşuyor.
2025'te Ortaya Çıkan Önemli Bitcoin DeFi Kullanım Durumları
BTCFi altyapısı ilerledikçe, BTC DeFi ortamında Bitcoin sahiplerinin varlıklarını işe koymalarına olanak tanıyan çeşitli pratik uygulamalar ortaya çıkmaya başlıyor.
BTC Sıvı Staking tokenleri (LST'ler): LBTC, xSolvBTC, uniBTC
Bitcoin DeFi'nin mevcut zincir üzerindeki faaliyetlerinin önemli bir kısmı, LST'ler olarak da bilinen Likit Staking Token'larından oluşuyor. Değer önerileri basittir - Bitcoin sahipleri likiditeden ödün vermeden varlıklarından getiri elde edebilirler.
Lombard Finance'in LBTC'si, Solv Protocol'ün xSolvBTC'si ve Bedrock'un uniBTC'si, Babylon'un BTC stake altyapısından yararlanarak 1:1 BTC destekli bir token sağlayan ve stake ödülleri üretirken likidite sağlayan başlıca örneklerdir.
Bitcoin destekli sabit coinler: Dollar on Chain (DOC), satUSD, BIMA
Bitcoin destekli sabit coinler de bu yıl ilgi görmeye başladı ve çeşitli sağlayıcılar, sahiplerinin BTC'lerinde uzun süre kalmalarını sağlayan 1: 1 USD sabitleri sunuyor - ancak her birinin farklı yaklaşımları var.
Örnekler arasında güven minimize edilmiş 1:1 USD sabitlemesi için saf BTC'yi akıllı bir sözleşmede kilitleyen Rootstock'taki DOC, protokol verimini stakerlarla paylaşmak için çapraz zincir basan River'ın BOB'daki satUSD'si ve BTC türevleri (veya LST'ler) tarafından aşırı teminatlandırılan ve mevduatları kasa stratejilerine yönlendiren BIMA'nın USBD'si yer alıyor.
Bu Bitcoin sabit coinlerinin sağlamaya çalıştığı şey, kullanıcıların Bitcoin'lerinden ayrılmalarını gerektirmeden harcanabilir likiditedir.
Ödünç verme ve alma protokolleri: Aave, Morpho, Euler
Ethereum'da borç verme ve borç almanın başarısının ardından, Bitcoin için kullanıcıların BTC'lerini getiri karşılığında ödünç verebilecekleri çeşitli zincir içi piyasalar ortaya çıkmıştır. En büyük borç verme protokollerinden ikisi Aave ve Morpho'dur. Her ikisi de destekledikleri zincirlerde büyük wBTC piyasalarına sahiptir. Bitcoin piyasalarını destekleyen diğer önemli borç verme protokolleri şunlardır:
- Avalon Finance, aşırı teminatlı krediler sunmakta ve BOB, Core ve Bitlayer gibi birçok Bitcoin hibrit zinciri ve L2 ile birlikte çalışmaktadır.
- Gelişmiş para piyasaları BTCFi ve Superchain Eco'ya hizmet veren Segment Finance
- Ethereum tabanlı Euler, yakın zamanda BTC destekli varlıklar için borç verme, ödünç alma ve döngü sağlamak üzere genişledi.
DEX'ler ve AMM'ler: Uniswap V3 (Oku), Izumi Finance, Sovryn
Bitcoin tabanlı varlıklar için hizmet vermeye başlayan bir dizi DEX ve AMM olmuştur. Bunlar arasında, çeşitli Bitcoin L2'lerde konuşlandırılan ve konsantre likidite havuzları ve gelişmiş alım satım araçları sağlayan Uniswap V3 de yer almaktadır. Bu durum, yatırımcılara modern ve sezgisel bir arayüz sunan, önde gelen merkezi olmayan borsa toplayıcısı Oku sayesinde daha da kolaylaştırılmıştır.
Bitcoin DeFi için hizmet veren diğer önemli DEX'ler arasında, tek noktadan DEX-as-a-Service sağlayan çok zincirli bir DeFi protokolü olan Izumi Finance ve Bitcoin ticareti ve borç verme için merkezi olmayan bir platform olan Sovryn yer alıyor.
Restaking ve verim toplama stratejileri: Pell, SatLayer
Restaking, BTCFi'de uygulanmakta olan ve kullanıcıların tokenlarını aynı anda birden fazla protokolde stake edebilecekleri bir başka yeni getiri oluşturma modelidir. Bu yalnızca sermaye verimliliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda birden fazla ağın güvenliğini de destekler. Buna karşılık, kullanıcılar yerel restaking veya likit restaking için ek ödüller kazanabilir.
Bitcoin restaking'i sunan önemli projeler arasında BTC sahiplerinin DVS'ler veya BVS'ler gibi hizmetleri güvence altına almak için paketlenmiş BTC'leri veya LST'leri (SolvBTC veya uniBTC gibi) restake etmelerine ve temel stake ödülleri artı ekstra puanlar, tokenler veya çarpanlar yoluyla katmanlı getiriler kazanmalarına olanak tanıyan Pell Network ve SatLayer bulunmaktadır.
BTCFi'nin Geleceği: Trendler ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin DeFi'nin 2025 ve sonrasında hızlanmasında birlikte çalışabilirlik, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve kurumsal ilgi gibi çeşitli trendlerin önemli rol oynaması bekleniyor.
Birlikte Çalışabilirlik
Birlikte çalışabilirlik, son BTCFi gelişmelerinin ve tartışmalarının merkezinde yer almıştır ve ileride de böyle olmaya devam edecektir.
Bu durum, Solana (Zeus Network), Cardano (Cardinal) ve Aptos (Echo) gibi farklı zincirlerde piyasaya sürülen birçok Bitcoin DeFi teklifiyle vurgulanabilirken, BTCFi için hizmet veren Stargate, Across, Synapse ve Li.Fi gibi zincirler arası çözümlerde de bir artış olmuştur. BOB gibi önde gelen zincirler de zincirler arası varlık transferlerini kolaylaştırmak için LayerZero'nun OFT'si ve Chainlink'in CCIP'si gibi endüstri standartlarını benimsemiştir.
Bu durum, farklı zincirlerden giderek artan sayıda inşaatçının DeFi için Bitcoin'den yararlanmanın muazzam potansiyelini gördüğünü ve muhtemelen daha fazla likiditenin kilidini açacak olanın bu birlikte çalışabilirlik çabaları olduğunu göstermektedir.
Gerçek Dünya Varlıkları (RWA)
Gerçek dünya varlıkları (RWA'lar) DeFi ile geleneksel finans arasındaki boşluğu doldurarak, ileride Bitcoin DeFi'nin evrimini şekillendirebilecek yeni likidite ve verimlilik fırsatları yaratıyor.
Örneğin, borç verme söz konusu olduğunda, tokenize RWA'lar gayrimenkul kredileri, emtia türevleri ve yatırım fonları gibi ürünler için esnek teminat sağlar. Bu da kripto dalgalanmalarına maruz kalmayı azaltmak için gereken gerçek dünya değerini ve getiri yaratma için daha zorlayıcı teminat sağlayabilir.
RWA'lar aracılığıyla günlük değerin zincir içi finansmanla harmanlanmasının DeFi alanında önemli bir büyüme sağlayacağı öngörülmektedir.
Kurumsal DeFi ilgisi
EY-Parthenon ve Coinbase tarafından yapılan bir ankete göre, yatırımcıların %83'ü kripto varlıklarını artırmaya hazırlanırken, 2025 yılında kriptoya kurumsal katılım artıyor. Şu anda yalnızca %24'ü DeFi'ye maruz kalsa da, kurumların türevlere, stake etmeye, borç vermeye, getiri çiftçiliğine ve sabit coinlere olan ilgisini belirtmesiyle bu oran üç katına çıkarak %75'e ulaşacak.
Ancak bu ankette bazı endişeler de paylaşıldı: Yatırımcıların %52'si yasal düzenlemelerin görünümünü en büyük endişe kaynağı olarak gösterirken, bunu volatilite (%47) ve güvenli saklama (%33) izledi. Bu nedenle, güven minimize edilmiş Bitcoin DeFi, eşsiz güvenliği ve likiditesi göz önüne alındığında kurumlar için cazip bir seçenek olabilir.
Sonuç: Bitcoin'de DeFi on yılın fırsatı
DeFi endüstrisi ana akım ilgi görmeye devam ederken, BTCFi'nin güven minimize edilmiş, çok zincirli bir ortamda gelişmesini sağlayan altyapı, önümüzdeki 100 kat büyüme fırsatını güçlendirmeye hazırlanıyor.
BOB, Bitcoin DeFi'ye Ağ Geçidi olarak benzersiz bir şekilde konumlandırılmıştır, yani sadece başka bir L2 değil, tüm zincirlerde BTC getirisine erişmek için birleşik bir giriş noktasıdır. BOB, Bitcoin finalitesine sahip hibrit zinciri, BitVM destekli yerel BTC yatırma işlemleri ve tek tıkla Bitcoin niyetlerine sahip çok zincirli BOB Ağ Geçidi sayesinde Bitcoin DeFi'yi geride tutan hem güven hem de kullanıcı deneyimi sorunlarını çözüyor. Bitcoin LST'lerin ve sabit coinlerin ortaya çıkışıyla birlikte, Bitcoin'in geniş ölçekte üretken sermaye haline gelmesi için temel hazır.
Bitcoin DeFi'nin gelişmesini sağlamak için aşılması gereken birçok engel olacaktır, ancak son iki yılda kaydedilen ilerleme bir şey ifade ediyorsa, 2025 ve sonrasında BTCFi'den büyük şeyler bekleyin.
